套期保值的概念及原理

（一）套期保值的概念

套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制，最终实现期货市场和现货市场盈亏大致相抵

（二）套期保值的原理

同一种商品在现货和期货两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。

例题一：

【单选】关于期货交易，以下说法错误的是（）。

A.期货交易信用风险大

B.利用期货交易可以帮助生产经营者锁定生产成本

C.期货交易集中竞价，进场交易的必须是交易所的会员

D.期货交易具有公平、公正、公开的特点

【答案】A

【解析】期货交易以保证金制度为基础，实行当日无负债结算制度，每日进行结算，因此其信用风险较小。

例题二：

【多选】下列情况，适合进行天然橡胶期货买入套期保值操作的有（）。

A.某橡胶厂有一批天然橡胶库存

B.某轮胎企业计划两个月后采购一批天然橡胶供生产使用

C.某经销商已按固定价格买入未来交收的天然橡胶

D.某经销商已经按固定价格将一批天然橡胶卖出，但手头尚无天然橡胶现货

【答案】BD

【解析】买入套期保值的操作主要适用于以下情形：（1）预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。（2）目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。